Republica Moldova are un al doilea operator de piață: BIMx a primit licența CNPF

Bursa Internațională a Moldovei a primit, pe 21 august, licența de operator de piață din partea Comisiei Naționale a Pieței Financiare. Decizia încheie procesul de autorizare început în iunie și deschide drumul spre lansarea operațională, programată pentru sfârșitul lunii septembrie.

Ce s-a aprobat, de fapt

Nu a fost un singur document, ci trei, toate pe termen nelimitat. Licența de operator de piață dă dreptul de a organiza și administra locuri de tranzacționare în Republica Moldova. La ea se adaugă două autorizații: una pentru administrarea unei piețe reglementate și una pentru un sistem multilateral de tranzacționare, cunoscut după abrevierea engleză, MTF.

Diferența dintre ultimele două ține de exigență. Piața reglementată impune cele mai stricte condiții de admitere și de raportare continuă, fiind gândită pentru emitenți maturi. MTF-ul aplică cerințe proporționale cu dimensiunea companiei, rămânând sub aceeași supraveghere a CNPF. Pentru multe firme din Moldova, MTF-ul este punctul de intrare, iar trecerea ulterioară pe piața reglementată devine o etapă de creștere.

În aceeași ședință, CNPF a acceptat și regulile de funcționare ale celor două locuri de tranzacționare. Detaliul acesta pare tehnic, dar este partea care contează cel mai mult. Regulile stabilesc cum se admit instrumentele, cum se formează prețul, când se suspendă tranzacționarea și ce trebuie să comunice emitenții către piață.

Instrumente admise: Regulile permit listarea și tranzacționarea de acțiuni, obligațiuni corporative, obligațiuni municipale și valori mobiliare de stat (VMS).

Cine stă în spate

CNPF a acceptat participațiunile calificate a cinci acționari, care însumează 78,34% din capitalul social: Bursa de Valori București cu 26,67%, Agenția Proprietății Publice cu 20%, Donaris Vienna Insurance Group cu 11,67%, iar GRAWE Carat Asigurări și maib cu câte 10% fiecare.

Restul structurii îl completează Moldindconbank cu 6,67%, MK Kredit Company cu 5%, iar OTP Bank Moldova, Moldcell și Premier Energy cu câte 3,33% fiecare. În total, zece acționari, cu un capital social angajat de trei milioane de euro.

Prezența Bursei de Valori București ca cel mai mare acționar este partea cea mai interesantă. Aduce experiență operațională dintr-o piață din Uniunea Europeană și un partener tehnic pentru un operator care pornește de la zero.

Conducerea executivă a fost confirmată pentru un mandat de trei ani: Veronica Arpintin ca președinte, Andrian Iastremschi ca vicepreședinte. Consiliul este condus de Alexandru Sonic.

Când începe tranzacționarea

BIMx vizează lansarea operațională pentru sfârșitul lunii septembrie 2026, primele emisiuni fiind așteptate până la finalul anului. Soluția tehnică este ARENA Trading, platforma Bursei de Valori București, furnizată în regim de software as a service.

O dată mai exactă a venit din partea autorității de supraveghere. Vicepreședintele CNPF, Vladimir Rusnac, a menționat la Radio Moldova că lansarea ar urma să aibă loc pe 28 septembrie, în cadrul Moldova Business Week. Până la o confirmare din partea bursei, rămâne o estimare.

Ce se schimbă pentru investitorul obișnuit

Aici merită eliminată o confuzie care apare frecvent. Persoanele fizice din Moldova pot investi la bursă și acum. Procedura este cunoscută: se alege o societate de investiții licențiată de CNPF, se semnează un contract de brokeraj, se deschide un cont, se depun banii și se transmite ordinul de cumpărare. Acțiunile ajung înregistrate la Depozitarul Central Unic al Valorilor Mobiliare. Unele bănci comerciale prestează aceleași servicii, în baza licenței proprii de societate de investiții.

Ce poate aduce nou BIMx nu sunt doar căi noi de acces, ci și o ofertă mai bogată. Numărul de companii listate în Moldova este mic, iar lichiditatea, redusă. Dacă BIMx atrage emitenți care până acum nu au luat bursa în calcul, investitorul local capătă ceva ce îi lipsește de mult: variante între care să aleagă.

Pe scurt, iată ce s-ar putea schimba în următorii ani, dacă lansarea decurge conform planului.

Contextul

Licențierea se înscrie în Strategia Națională de Dezvoltare a Pieței de Capital 2025–2030 și în procesul de aliniere la legislația europeană pe capitolul serviciilor financiare.

Coincidența de calendar merită observată. În aceeași săptămână în care BIMx primea licența, Parlamentul a adoptat în lectura a doua legea privind piețele instrumentelor financiare și activitățile de investiții — transpunerea MiFID II, elaborată de Ministerul Finanțelor. Ea stabilește condițiile de acces la activitatea de investiții, cerințele de autorizare și supraveghere a firmelor de investiții, precum și reguli de transparență a tranzacțiilor și de protecție a activelor clienților, și va intra în vigoare la șase luni de la publicarea în Monitorul Oficial. În aceeași sesiune au trecut și legea privind supravegherea firmelor de investiții și cea privind piața criptoactivelor.

Segmentul acțiunilor din Republica Moldova are nevoie de emitenți și de lichiditate, iar aici se va vedea diferența. BIMx și-a fixat ținte modeste și verificabile pentru primii ani — doi-trei emitenți listați și cel puțin patru brokeri atrași. 

Notă. Trading.md este un website informațional și educațional administrat de Royal Consulting SRL. Nu avem nicio legătură cu Bursa Internațională a Moldovei și nu prestăm servicii de investiții pe piața de capital din Republica Moldova. Articolul are caracter strict informativ. Nu constituie recomandare de investiție, consultanță financiară sau ofertă de servicii și nu promovează niciun instrument financiar. Pentru a investi pe piața de capital autohtonă, adresați-vă unei societăți de investiții licențiate de CNPF; lista este publică pe site-ul autorității.

Surse: deciziile Consiliului de Administrație al CNPF din 21 august 2026; comunicatele BIMx și ale Agenției Proprietății Publice; declarațiile vicepreședintelui CNPF Vladimir Rusnac la Radio Moldova; sinteza ședințelor plenare ale Parlamentului din 24–25 august 2026.