Investește în Moldova

Se aude des că, dacă vrei să investești serios, trebuie neapărat să te uiți în afară. Pentru primul pas, lucrurile stau altfel. Iată ce-ți dă piața de aici și nu găsești ușor în altă parte.

Ca să iei o decizie bună, merită să vezi piața așa cum e, cu ce funcționează și cu ce încă nu. Fiecare fapt de mai jos își poartă data.

• eVMS: acces direct la titlurile de stat. Din 31 iulie 2024, platforma eVMS.md permite persoanelor fizice să cumpere valori mobiliare de stat online, cu semnătură electronică, fără intermediar și fără comision. Din 4 mai 2026, subscrierea e deschisă permanent, iar Ministerul Finanțelor actualizează dobânzile o dată la 14 zile. Pentru perioada 5–19 octombrie 2026, dobânzile au fost 7,65% la un an, 7,75% la doi ani, 7,85% la trei ani și 8,05% la patru ani, cu obligațiuni de 100 de lei și dobândă plătită de două ori pe an. Vezi eVMS
• Bursa de Valori a Moldovei și cerința de capital. Legea 171/2012 cere operatorului de piață un capital propriu de cel puțin un milion de euro. Termenul de conformare pentru BVM la cerința de capital minim, amânat prin Legile 321/2022, 259/2024 și 177/2025, a fost 14 septembrie 2026 (nota de fundamentare a Guvernului). După această dată, BVM a continuat să organizeze ședințe și să publice anunțuri. Despre bursa locală
• Bursa Internațională a Moldovei intră în scenă. CNPF a acordat BIMx licența de operator de piață pe 21.08.2026. Pe 28.09.2026, BIMx a început procesul de admitere a agenților de bursă și a emitenților. BIMx a anunțat prima listare până la sfârșitul anului 2026. În acționariat: BVB cu 26,67%, Agenția Proprietății Publice cu 20%, Donaris Vienna Insurance Group cu 11,67%, Grawe Carat Asigurări cu 10% și Moldova-Agroindbank. Despre bursa nouă
• Obligațiunile municipale au ajuns un instrument care chiar funcționează. Emisiunile se subscriu prin băncile care le intermediază. Cele mai recente: Ungheni și Leova, cu oferte publice în perioada 10 august – 8 septembrie 2026 (încheiată), prin Victoriabank (anunțul din 10 august 2026, preluat de Realitatea.md), subscriere de la 5 000 de lei și dobândă plătită semestrial — 9,50% la doi ani, 10% la trei ani. Ceadîr-Lunga a încheiat în august a treia sa emisiune, un record între autoritățile locale din țară. Dobânda și câștigul din vânzare sunt scutite de impozit, la fel ca la titlurile de stat.
• Obligațiunile corporative au rămas, în 2026, sub titlurile de stat. În 2026, maib a lansat mai multe emisiuni de obligațiuni pentru persoane fizice, cu rate în primul an între 6,57% (emisiunea a noua din Programul III, subscriere 12 ian – 2 feb 2026) și 7,17% (emisiunea a șasea din Programul IV, 7–28 septembrie 2026). Sunt rate flotante: media depozitelor noi în lei pe 6–12 luni, publicată de Banca Națională, plus o marjă fixă; la dobândă se reține 6% impozit. Rezultatul e contraintuitiv: la emisiunea a șasea din Programul IV, 7–28 septembrie 2026, obligațiunea corporativă a plătit mai puțin decât titlurile de stat din aceeași perioadă, la un risc mai mare și cu un prag de intrare de 20 000 de lei.
• Depozitele sunt garantate până la 200 000 de lei. Plafonul se aplică per deponent și per bancă, indiferent de numărul depozitelor sau de valuta în care sunt constituite, conform Legii 160/2023 și Fondului de garantare a depozitelor.
• Există un plan de țară. Toate acestea se înscriu în Strategia Națională de Dezvoltare a Pieței de Capital 2025–2030, care urmărește să aducă mai multe companii la finanțare prin bursă și mai multe instrumente pentru investitori.

Cinci direcții pe care le poți accesa direct de aici. Comparația între ele stă în capitolul următor; aici e ce reprezintă fiecare.

Împărțirea banilor și dincolo de Moldova, pe piețele internaționale, e un subiect separat, pe care îl tratăm în altă parte a site-ului.

Aceleași variante, puse una lângă alta pe lucrurile care contează la decizie. Ordinea merge de la cel mai mic câștig previzibil spre cel mai mare, ca în calculatorul de la începutul paginii. Acțiunile stau la final, pentru că nu au un câștig previzibil.

Cât de ușor începi — de câte drumuri, documente și intermediari ai nevoie ca să faci prima cumpărare. De la ce sumă — pragul minim de intrare. Cât poți câștiga — mărimea câștigului la dobânzile din 2026, după impozit.

*Scutirea pentru persoanele fizice rezidente, la valorile mobiliare de stat și la obligațiunile emise de autoritățile administrației publice locale, a fost introdusă prin Legea 214/2024, în vigoare din 15 august 2024 (art. 20 lit. z²⁰ din Codul fiscal). Din 18 iulie 2025, dobânda și câștigul din vânzarea acestor titluri nu se impozitează în Moldova nici pentru persoanele fizice nerezidente care nu desfășoară activitate de întreprinzător aici (art. 71 alin. (1) lit. c) și f) din Codul fiscal, completat prin Legea nr. 187/2025). Câștigul obținut la vânzare (câștigul de capital) se impozitează așa: iei 50% din câștig și aplici cota de 12%, ceea ce înseamnă efectiv 6% din tot câștigul; îl declari singur, prin formularul CET18, până la 30 aprilie a anului următor. Cotele din tabel sunt cele în vigoare la 11 septembrie 2026. Pragurile de intrare și mărimea câștigului se referă la emisiunile și dobânzile din 2026 și se schimbă de la o emisiune la alta. Mai multe pe pagina de fiscalitate.

Pașii pentru fiecare variantă locală. eVMS are pagina lui cu procesul complet; aici e rezumatul, plus pașii pentru instrumentele care trec prin bursă.

eVMS și obligațiuni de stat

1. 1Îți iei o semnătură electronică și te asiguri că ai un cont la o bancă din Moldova.
2. 2Îți creezi cont pe platforma de stat și legi contul bancar.
3. 3Alegi maturitatea: 1, 2, 3 sau 4 ani. Dobânzile le publică Ministerul Finanțelor și le actualizează o dată la 14 zile.
4. 4Subscrii suma dorită, în multipli de 100 de lei. Dobânda îți vine în cont de două ori pe an, iar la scadență primești banii înapoi la valoarea nominală.

Procesul complet, cu capturi de ecran, e pe pagina eVMS

Acțiuni și obligațiuni prin bursă

Aici nu cumperi direct — ai nevoie de un intermediar autorizat.

1. 1Alegi o societate de investiții licențiată CNPF din registrul public.
2. 2Deschizi cont și treci verificarea de identitate.
3. 3Transferi banii în contul de tranzacționare.
4. 4Dai ordinul de cumpărare pentru instrumentul dorit și îl vezi decontat în contul tău de valori mobiliare.

Nu există un instrument bun în general. Există unul potrivit pentru banii tăi, pentru momentul în care ai nevoie de ei și pentru cât de liniștit vrei să dormi. Înainte de orice, trei întrebări:

Cu răspunsurile în minte, așa arată harta pe orizonturi. Sunt repere generale, nu o recomandare pentru situația ta.

Piața de aici e mică. De aici vin trei slăbiciuni: lichiditatea e scăzută, oamenii au puține oferte cu care să compare, iar educația financiară e încă subțire. Pe fondul ăsta prind bine schemele care promit mult. Semnalele de alarmă:

• „Randament garantat, mare și rapid." Singurul randament garantat de pe piața locală e cel de la titlurile de stat și, până la plafon, cel de la depozitele bancare. Orice altceva care promite garanție e o promisiune, nu o garanție.
• Entitate care nu apare în niciun registru. Verifică înainte de a transfera un leu: societățile de investiții și operatorii de piață la CNPF; băncile, asociațiile de economii și împrumut, organizațiile de creditare nebancară și prestatorii de servicii de plată la Banca Națională.
• Ți se cere să transferi bani pe un card personal. Nicio entitate licențiată nu funcționează așa. Banii merg în conturi ale companiei, cu documente pe numele tău.
• Presiune de timp și bonusuri. „Oferta e valabilă până diseară" nu e o strategie de investiție, e o tehnică de vânzare. O investiție bună e la fel de bună și mâine.
• Lichiditatea. Pe bursa locală se tranzacționează puțin: în medie, circa trei tranzacții pe zi în ultimii cinci ani, potrivit proiectului Strategiei naționale de dezvoltare a pieței de capital (Ministerul Finanțelor, 23 mai 2025). Poți rămâne cu o poziție pe care nu o închizi la prețul pe care îl vrei.
• Riscul de curs. Un depozit în valută îți arată dobânda în valuta lui, de obicei una mică, și tot în valuta aceea trebuie s-o compari cu inflația, nu cu cea din Moldova. Iar când schimbi banii înapoi în lei ca să-i cheltui, mai plătești o dată: diferența de curs la conversie.
• Toți banii într-un singur loc. O singură bancă, o singură companie sau un singur tip de instrument înseamnă că o singură problemă îți atinge toată suma. Împărțirea între mai mulți emitenți e cea mai simplă formă de protecție.

Câteva idei care țin oamenii pe loc și cum stau lucrurile.

În Moldova ai cu ce începe. Titlurile de stat îți dau azi o dobândă peste ce oferă majoritatea depozitelor, fără impozit și cu garanția statului, la un prag de intrare de 100 de lei. Ofertele municipale din august 2026 au plătit și mai mult, tot fără impozit, dar au stat deschise doar câteva săptămâni. Depozitul rămâne util pentru banii pe care s-ar putea să-i ceri repede. Obligațiunile corporative, în schimb, au adus în 2026 mai puțin decât statul, la un risc mai mare — merită doar dacă situația se schimbă. Iar din august 2026 piața are un al doilea operator licențiat, Bursa Internațională a Moldovei.

Un lucru merită spus limpede: când inflația e peste dobânda unui instrument, instrumentul îți încetinește pierderea, nu o oprește. Calculatorul de la începutul paginii arată, cu ultimele rate publicate și cu inflația pe care o alegi, care instrument îți crește puterea de cumpărare și care doar o apără. Creșterea vine din timp, din adăugiri regulate și din decizii pe care le înțelegi, nu dintr-un singur instrument-minune.

Iar dacă amâni orice decizie, alegerea o face inflația în locul tău.