Легальная торговля в Республике Молдова
Чёткий ответ на вопрос, которым задаётся каждый молдаванин перед открытием счёта у брокера: что можно торговать, через кого и с какими лимитами — а что нельзя вовсе.
Да, граждане Молдовы могут легально торговать на финансовых рынках — как через молдавские компании, лицензированные CNPF (с доступным локальным предложением), так и через регулируемых международных брокеров для доступа к мировым рынкам. Можно инвестировать в акции, ETF, облигации, индексы, сырьевые товары, валютные пары и контракты CFD. В Республике Молдова бинарные опционы нельзя продвигать, продавать или распространять (Закон 177/2025). Для криптовалют действуют особые правила — см. соответствующие главы.
Кто регулирует финансовый рынок Молдовы
В Республике Молдова два государственных органа делят полномочия в сфере торговли и платежей, связанных с инвестициями. Знание этих особенностей помогает понять, почему одни вещи просты, а другие — сложны.
Автономный государственный орган, который осуществляет надзор за рынком капитала и факультативными пенсионными фондами и отвечает за защиту потребителей финансовых услуг — как банковских, так и небанковских. CNPF регулирует производные финансовые инструменты (CFD, опционы, фьючерсы) и субъектов, работающих на рынке капитала Молдовы. Именно она определяет, чем и через кого можно торговать.
cnpf.mdПомимо денежно-кредитной политики, BNM регулирует валютные операции резидентов — включая переводы на зарубежные брокерские счета и приобретение иностранных финансовых инструментов. Именно он определяет, как перемещаются твои деньги. BNM также лицензирует банки, страховщиков и небанковские кредитные организации и осуществляет надзор за ними.
bnm.mdЧто можешь делать ты как гражданин Республики Молдова
Три чёткие категории: что доступно через молдавские компании, что можно делать через международных брокеров без юридических проблем и что полностью запрещено.
Через молдавские компании
Виды деятельности, доступные локально, под лицензией CNPF
- Акции компаний, допущенных к торгам на рынке капитала Молдовы
- Корпоративные и муниципальные облигации
- Государственные ценные бумаги через официальную платформу eVMS.md
- Частные добровольные пенсии (Пилон III) через фонд, одобренный CNPF — первый фонд был одобрен в феврале 2026 года и пока остаётся единственным действующим в стране
- Инструменты, размещённые на Международной бирже Молдовы (BIMx), которая получила лицензию оператора рынка в августе 2026 года
Физические лица приобретают эти инструменты, открыв брокерский счёт в инвестиционной компании, лицензированной CNPF; некоторые коммерческие банки оказывают ту же услугу на основании собственной лицензии. Локальное предложение остаётся ограниченным — рынок капитала Молдовы только формируется, а второй оператор рынка лишь начинает работу.
Через международных брокеров
Легальный независимый доступ, без запретов для инвестора
- Международные акции и ETF (NYSE, NASDAQ, Euronext, LSE и другие мировые биржи)
- Иностранные корпоративные и государственные облигации
- CFD на валюты, акции, индексы, сырьевые товары и металлы
- Фьючерсы и ванильные опционы
Полностью запрещено
Инструменты, заблокированные законом в РМ
- В Республике Молдова бинарные опционы нельзя продвигать, продавать или распространять (Закон 177/2025).
Криптовалюты — особый случай со своими правилами: личное владение остаётся легальным, но предоставление криптоуслуг на территории РМ запрещено, а банковские переводы на зарубежные биржи имеют ежемесячный лимит. Полные подробности — в Главе 04.
Правовая база — законы, которые имеют значение сегодня, и те, что на подходе
Правовая база торговли в Молдове опирается сегодня на три нормативных акта, каждый из которых отвечает на свой вопрос. К ним добавляются законы, принятые летом 2026 года, которые вступают в силу начиная с 2027 года.
Закон о рынке капитала
Определяет финансовые инструменты и запреты. Статья 4¹ (введена Законом 177/2025) запрещает продвижение, продажу и распространение бинарных опционов и ограничивает агрессивный маркетинг CFD на территории РМ. Этот закон будет заменён законом о рынках финансовых инструментов, принятым в августе 2026 года. Отдельно Закон № 162/2026 отменяет с 1 июня 2027 года его положения о требованиях к достаточности капитала.
Закон о валютном регулировании
Регулирует перемещение денежных средств: валютные операции резидентов, включая переводы на инвестиционные счета, открытые за рубежом.
Либерализация валютного режима
Принят в 2025 году, либерализовал инвестиции резидентов в иностранные финансовые инструменты высокого качества: долгосрочные государственные облигации (с оставшимся сроком до погашения более 5 лет) стран ЕС и ОЭСР с рейтингом AA или выше, а также акции и долгосрочные облигации эмитентов с рейтингом AA или выше, зарегистрированных в странах с таким же уровнем рейтинга. Важный шаг к сближению с европейскими стандартами.
«[…] это регулирование касается поставщиков финансовых продуктов и услуг и не ограничивает право инвесторов самостоятельно получать доступ к авторизованным электронным торговым платформам для свободного использования таких инструментов, в том числе на регулируемых рынках.»— Разъяснение CNPF, июль 2025 · официальный источник
Что изменится с 2027 года
Летом 2026 года Парламент принял три закона, которые переписывают правовую базу рынка капитала. Первый уже опубликован: Закон № 162/2026 о пруденциальном надзоре за инвестиционными фирмами, опубликованный в Monitorul Oficial 25 августа 2026 года, вступает в силу 1 июня 2027 года и повышает требования к капиталу небанковских инвестиционных компаний. Два других были приняты во втором чтении на августовской сессии 2026 года: закон о рынках финансовых инструментов и инвестиционной деятельности — транспозиция MiFID II, устанавливающий условия доступа к инвестиционной деятельности, авторизацию инвестиционных фирм, прозрачность сделок и защиту активов клиентов — и закон о рынке криптоактивов, частичная транспозиция европейского регламента MiCA.
Последние два вступают в силу через шесть месяцев после публикации в Monitorul Oficial. На дату этого обновления они ещё не были промульгированы, поэтому не имеют номеров законов. До тех пор применяется описанная выше правовая база.
Криптовалюты — частично регулируемая зона
Тема криптовалют регулируется особыми правилами, отличными от классической биржевой торговли. Вот как обстоят дела в сентябре 2026 года, в переходный момент: старые правила ещё действуют, а новые уже проголосованы.
Текущий статус
Согласно Закону 308/2017 (с изменениями от 2023 года), предоставление услуг, связанных с виртуальными активами, запрещено на территории Республики Молдова. Это означает, что ни одна молдавская компания не может работать как криптобиржа, криптоброкер или посредник. Личное владение криптовалютами гражданином остаётся легальным, а полученный доход подлежит налогообложению.
Граждане могут торговать криптовалютой через авторизованных иностранных поставщиков услуг, но с жёстким лимитом на банковские переводы.
Переводы резидентов РМиностранным крипто-провайдерам
Статья 5, часть (4⁴) Закона 308/2017 обязывает банки и поставщиков платёжных услуг Молдовы не допускать операции, которые в совокупности превышают 50.000 лей в месяц в адрес или со стороны криптобирж, авторизованных в других странах. Лимит применяется в расчёте на одного клиента.
Такова ситуация, которая применяется сегодня. Она изменится после вступления в силу закона о рынке криптоактивов.
Как можно легально работать на практике
Нынешняя правовая база не запрещает владение криптовалютами, но закрывает дверь внутренним поставщикам услуг. На практике молдаване, желающие работать с виртуальными активами, пользуются поставщиками, авторизованными в других государствах, а оплата проходит через счёт, открытый у поставщика платёжных услуг, лицензированного BNM. На местном рынке есть такие сервисы, встроенные в платёжные приложения; они не выпускают и не хранят криптоактивы в Молдове, а лишь посредничают в отношениях с лицензированным зарубежным партнёром.
Независимо от канала, действует лимит в 50.000 леев в месяц. Прежде чем открыть счёт, проверьте, кто является лицензированным партнёром, стоящим за сервисом, в каком государстве он авторизован и в каком публичном реестре фигурирует.
Что дальше — рамки в духе MiCA, уже проголосованные
Закон о рынке криптоактивов был разработан Национальным банком Молдовы, продвинут Правительством и принят Парламентом во втором чтении в августе 2026 года. Он делит криптоактивы на три категории — токены электронных денег, токены, привязанные к активам, и прочие криптоактивы — и распределяет надзор между CNPF и BNM. Поставщики услуг будут проходить авторизацию, обязаны корректно информировать клиентов и публиковать стоимость услуг, а нарушения будут наказываться в том числе штрафами, привязанными к обороту.
- 2023Закон 66/2023 вносит изменения в Закон 308/2017. Внутренние криптопровайдеры оказываются вне закона, и появляется лимит в 50.000 леев в месяц на переводы зарубежным биржам.
- Август 2026Парламент принимает во втором чтении закон о рынке криптоактивов. Далее — промульгация и публикация в Monitorul Oficial.
- 2027Закон вступает в силу через шесть месяцев после публикации. За это время CNPF и BNM должны принять подзаконные нормативные акты. С этой даты в Республике Молдова могут работать авторизованные криптопровайдеры.
Платежи и банковская система Молдовы
Здесь находится самое большое практическое препятствие. Правовая база позволяет торговать, но молдавская банковская система для этого не приспособлена.
Отличие от развитых стран
Развитые страны
ЕС, Великобритания, Швейцария, США, Сингапур
- Биржевые инвестиции, интегрированные прямо в приложение онлайн-банкинга
- Доступ к акциям, ETF и облигациям одним касанием
- Низкие издержки, прозрачность и надёжная защита инвестора
Республика Молдова
Небольшой банковский сектор: десять банков, лицензированных BNM
- Ни один банк не предлагает брокерские услуги, встроенные в приложение мобильного банкинга
- К платежам в адрес зарубежных криптопровайдеров банки применяют меры усиленной проверки и лимит 50.000 лей в месяц (Закон 308/2017)
Шаг SEPA — реальный выигрыш для переводов в евроДействует с 2025 года
Европейский платёжный совет одобряет включение Республики Молдова в географическую зону SEPA.
Молдова становится полноправной частью Единой зоны платежей в евро. Большинство молдавских банков уже являются участниками SEPA, а остальные готовятся к подключению.
Переводы в евро зарубежным брокерам становятся быстрыми и недорогими, сопоставимыми с внутренними операциями в ЕС. Это самый крупный недавний выигрыш для молдавского инвестора.
Регулирование криптовалют закрывает пробел, но не решает проблему по существу. В развитых странах банки — активные партнёры инвестиционного развития населения. В Молдове банки зачастую сами являются препятствием. Когда банковская система не только не предлагает современные услуги, но и на практике не позволяет пользоваться теми, что предоставляют легальные зарубежные поставщики, результат предсказуем: часть капитала обходит банковскую систему, комиссии остаются за её пределами, а экономика лишается ещё одного финансового инструмента.
Присоединение к SEPA открыло одну дверь. Вступление в ЕС откроет все остальные.
Юрисдикции брокеров — за каким юридическим лицом ты зарегистрирован как молдаванин
Международные брокеры используют систему под названием «мультиюрисдикционный онбординг» для распределения клиентов в зависимости от их налогового резидентства. Крупные брокеры владеют отдельными юридическими лицами, лицензированными в разных уголках мира, чтобы иметь возможность легально работать на глобальном уровне. В зависимости от страны твоего проживания тебя автоматически регистрируют у одного из этих юридических лиц. Это общемировое правило, а не молдавская особенность.
Как работает онбординг клиентов
Страны ЕС / ЕЭЗ
Великобритания
Соединённые Штаты
Молдова и другие страны
Молдаване автоматически регистрируются у международных юридических лиц брокеров — точно так же, как и все граждане стран, не входящих в ЕС и Великобританию.
Почему всё же важно, чтобы у брокера было регулирование Tier 1
Даже если ты, как молдаванин, зарегистрирован у международного юридического лица брокера, выбор брокера с регулированием Tier 1 (FCA, CySEC, BaFin, FINMA, ASIC) остаётся принципиально важным. Вот почему:
- Регуляторы Tier 1 предъявляют самые строгие требования к аудиту, собственному капиталу, обособлению средств клиентов и отчётности.
- Брокер, прошедший проверку FCA/CySEC для своего европейского юридического лица, не может позволить себе подорвать глобальную репутацию сомнительными практиками в международном юридическом лице.
- Брокеров с исключительно офшорными лицензиями выбирать НЕ следует — даже если на первый взгляд они кажутся выгодными в краткосрочной перспективе.
- Когда Молдова вступит в ЕС, молдаван будут автоматически регистрировать у европейских юридических лиц брокеров. Это принесёт дополнительную защиту.
Как проверить, что твой брокер заслуживает доверия
Прежде чем открыть счёт и перевести деньги, проверь непосредственно в официальных реестрах, что брокер существует, лицензирован и не фигурирует в предупреждениях.
Основные критерии
- Имеет регулирование Tier 1 — как минимум один регулятор из FCA, CySEC, BaFin, FINMA или ASIC
- Фигурирует в официальном реестре регулятора под точным названием юридического лица
- Название в реестре точно совпадает с юридическим лицом, которое открывает тебе счёт — в 2026 году CNPF предупредила о мошенничествах, использующих образ и данные даже авторизованных компаний. Наличие названия в реестре само по себе не является доказательством.
- НЕ входит в чёрный список CNPF неавторизованных компаний
- Принимает открытие счетов для резидентов МД с официальной проверкой KYC
- Разрешает переводы SWIFT/SEPA на счета на твоё имя
- Имеет публичную историю, проверяемые отзывы и определяемый юридический адрес
Официальные реестры для проверки
Продолжай конкретными шагами
Теперь, когда ты разобрался в правовой базе, следующие страницы помогут тебе принимать осознанные решения и самостоятельно проверять каждый аспект.
Примечание: Эта страница отражает правовую базу, действующую на дату публикации. Регулирование криптовалют и либерализация валютного режима находятся в процессе серьёзных изменений: одни законы уже приняты и ожидают публикации, другие всё ещё проходят парламентскую процедуру. Перед принятием любого важного решения проверяйте информацию непосредственно на cnpf.md, bnm.md и legis.md. Trading.md не предоставляет юридических или налоговых консультаций — по конкретным вопросам обращайтесь к лицензированному специалисту.
Торговля на финансовых рынках сопряжена со значительным риском потери вложенного капитала.
Последнее обновление: 11 сентября 2026